Балюк Иван Фёдорович родился 20 апреля 1919 года в городе Кролевец ныне Сумской области (Украина) в семье рабочего. Украинец.
Окончил 7 классов неполной средней школы, в 1937 году — Конотопский строительный техникум.
В Красную Армию призван в 1937 году Конотопским районным военкоматом Сумской области.
В 1940 году окончил Чугуевскую военно-авиационную школу пилотов.
Участник Великой Отечественной войны с июня 1941 года. Воевал на Северо-Западном, Западном, Ленинградском, Сталинградском, Центральном и 1-м Белорусском фронтах. Участвовал в боях на Курской дуге.
Член ВКП(б) с 1945 года.
Командир эскадрильи 54-го гвардейского истребительного авиационного полка (1-я гвардейская истребительная авиационная дивизия, 16-я воздушная армия, Центральный фронт) гвардии капитан Балюк к июню 1943 года совершил 300 боевых вылетов, в 135 воздушных боях сбил лично 14 самолётов противника и 3 — в группе.
Указом Президиума Верховного Совета СССР от 24 августа 1943 года за образцовое выполнение заданий командования и проявленные мужество и героизм в боях с немецко-фашистскими захватчиками, гвардии капитану Балюку Ивану Фёдоровичу присвоено звание Героя Советского Союза.
Всего за годы войны произвёл более 350 боевых вылетов, в 140 воздушных боях сбил 16 вражеских самолётов лично и 3 — в составе группыМ. Ю. Быков. Все Асы Сталина 1936—1953 гг.. — Научно-популярное издание. — М.: ООО «Яуза-пресс», 2014. — 1392 с. — (Элитная энциклопедия ВВС). — 1500 экз.
После войны продолжал службу в Военно-Воздушных Силах. В 1951 годуокончил Военно-Воздушную академию. Освоил многие типы реактивных истребителей.
Преподавал в Армавирской школе пилотов.
С 1973 года И. Ф. Балюк — в запасе.
Жил и работал в городе Ростове-на-Дону. Умер 13 января 1993 года.